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发布日期:2024-11-03 22:17 点击次数:70
金吾财讯 | 信达证券发研报指,截至9月13日当周,国内重点大炼化项目价差为2474.08元/吨,环比变化+25.78元/吨(+1.05%);国外重点大炼化项目价差为933.71元/吨,环比变化-32.47元/吨(-3.36%)。截至9月13日当周,布伦特原油周均价为71.22美元/桶,环比变化-4.64%。
9月10日晚,停牌两周后的双成药业(002693.SZ)披露一则关联交易预案,称拟通过发行股份及支付现金的方式收购奥拉股份100%股份,交易完成后双成药业也将转向半导体行业,并在未来择机剥离医药类相关资产。上述交易披露后,双成药业拉出三个涨停。
(原标题:作为持仓者,我会什么时候卖出内房股)
过去几天,股市又重新回到大众视野,各种股市里的暴富小故事,重新开始在各大微信群传播开来。
而这其中,最闪亮的仔,当属港股的地产股和券商股,相信大家已经在各种自媒体上,看到了这些股票单日暴涨数倍的新闻。
这波我没参与券商股,但作为一个曾经奋战在港股融创、恒大、金茂等一系列地产股的老韭菜。这波的港股地产股行情,我还是没落下。这段时间除了中概和医药股的持仓,我港股的主仓位都在地产和地产链条上。
尤其是手里几个小市值的地产股,这几天基本都是翻倍起步。这两天在炒股的小群里,大家也都在讨论,这波港股地产股行情还能走多久,作为老韭菜,我们该什么时候优雅撤退。
这也是这两天,我一直在思考的问题,作为持仓者,我们该什么时候卖出内房股呢。
开始正题之前,我们需要先回顾一下这波行情是怎么来的。
我的观点是,这是一次因为地产政策转向带来的港股地产股资产包重估的行情。
这里面有两个概念,一是政策转向,一是资产包重估。政策转向是动因,资产包重估是结果,而股价是这种结果的体现。
我们先回顾一下,去年开始,地产政策的三次转进。
第一次是在23年8月份,首次没有提房住不炒,改称地产是支柱性行业的时候,就出现了政策风向的变化。随后,住建部和央行一起,打出“认房不认贷”、降首付、降利率等政策组合拳。当时借助这个消息,港股也有一波地产股炒作,融创从0.8元涨到了3.2元。但这一调整,并没有带来地产销量止跌,反而被网友调侃为把上吊的绳子往下放低了些,让个矮的也能够着。当时,大家对地产的印象还在跌价和缩量的熊市惯性之中,所以相关公司的股价又逐渐回落。
再到24年4月,房地产政策再掀放松浪潮,不但中央层面提出了重视地产过快下跌的风险,地方更是迫不及待的出台了60多条给地产松绑的政策,各种以旧换新,以大换小,支持新房消费的政策都出来了。地产股又迎来了半个月左右的行情,当时融创又从0.9元翻倍到1.9左右。但因为上半年,市场情绪非常低迷,主要房价仍在下跌,房地产市场的新房成交也日益萎缩,所以地产公司的股价格再次回落。
再到最近的24年9月份,中央首次提出,希望房地产领域“止跌回稳”,同时配合存量房贷、首付政策的调整,公众真正认识到,国家这次是来真格的了。此后,港股的内房股,迎来了一波普涨,涨的少的,如金茂、万科,底部涨了3倍左右,小市值的地产股,普遍涨幅在5-10倍。考虑到这个涨幅是一周时间完成了,可以说是很惊世骇俗了。
在咱们国家,地产市场是一个纯粹的政策性市场,国家可以控制土地出让速度、可以控制终端销售价格,还能控制地产相关的贷款利率、首付比例,以及契税税率等等方面。
让地产市场迅速上扬,可能没法一下办到。让市场止跌,给地产出险企业增信,国家还是可以比较快的做到。所以过去一年多,地产行情的每次发动,都是政策转向带来的。只是过去几次,大家不信,这次,大家真的信了。
说完政策转向,咱们再说说资产包重估。前面说了,这个是这波地产股市值提升的核心因素。
其实在23年初,半夏投资的李蓓,就在跟雪球方丈的访谈中提到地产股面临资产包重估的机会了。类似地产、煤炭或者美国页岩油这样的行业,商品价格变动对于企业资产的估值的影响是巨大的。一旦商品价格处于持续下跌,且跌破了企业的销售成本线,那企业的存货和存货储备就面临着减值和减记的风险,而反过来,一旦商品价格上涨,涨过了成本线,对于利润的增长,是直线上涨的。
过去几年的地产企业就陷入了存货和土储价值打折的周期里,而现在新政策的落地,就意味着,打折结束了,存货和土储的升值周期开始了。
理解了这一点,就明白为啥融创、万科等房企为什么这次走出了这么六亲不认的涨幅。此时此刻,是不能用当前利润来给企业估值的,而需要考虑资产包重估的逻辑。
而作为持仓者,我们最关心的是,行情还能持续多久,我们该什么时候卖出。
依旧是先放结论,对于没有暴雷的大市值房企,快速的估值修复,已经完成的七七八八,接近尾声。对于暴雷的,之前股价跌到1%-2%的那些小市值房企,市值的快速修复,也进入中段了。
以港股的万科企业举例,21年起的这波调整,万科从20块跌到了4块左右,最近一周,万科已经从4块涨到了12块。如果纯看基本面,这个涨幅甚至是涨过头了,毕竟现在房市才刚开始转暖。这波的快速拉涨,主要还是快速逼空,带来的空头不计成本的买入造成的。同理,金茂作为未出险的央企,股价也从21年的2.7跌到0.45之后,反弹回了1.65。
所以说,大市值的未暴雷房企,经过这周快速的上涨,估值修复的任务已经完成的七七八八了,可能接下来还会再涨,但此时此刻,他们的整体赔率已经不太行了。所以,我持仓的这类房企,这两天我会逢高出货,并且在一段时间内,应该不会接回了。
再看小市值房企,从21年之后,他们的跌幅是非常惊人的,融创这种之前的三强选手,愣是从4000亿,跌到了40来亿市值,还有诸如旭辉、佳兆业等,也是类似的跌幅,可以说是走到了破产重组的边缘。
这种情况下,不管是融创的几千亿土储,还是佳兆业手里的旧改项目,都因为下跌的房价,而成为负面资产。
也因此,这波内房股的股价重估,他们的弹性也相对更高,目前他们已经从之前的打0.1折,回到了1折附近。如果说万科和金茂还能回到21年6折左右的水平,这些出险房企的短期股价可能会向出险前的2-3折靠拢。
因为这些公司的基本面,是明显不如大市值的未暴雷房企的,所以需要有一定的折价。按照2-3折来看,这类公司的股价还有一定的修复空间。但赔率相比之前也显著下降了。
对这类公司我仍会持有并密切的观察,如果仍是前两日那样的快速上涨,我会在这个过程中逐步减仓,完成这一轮的操作。
所以接下来,假期前的这三个交易日,非常关键,这波修复行情极有可能在10月8日左右完成它的第一阶段。
目前,我持仓的小市值的内房股是用美股账户买的,所以,这两天我可能会随时卖出,兑现一部分盈利。
最后,感谢大家看到这里,也恭喜每一位在艰难时刻,没有放弃内房的股东们,这波涨幅是你们应得的奖励。
$万科企业(02202)$ $融创中国(01918)$ $中国金茂(00817)$ 炒股配资网站约选配资
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