炒股配资网站约选配资 作为持仓者，我会什么时候卖出内房股

发布日期：2024-11-03 22:17    点击次数：72

金吾财讯 | 信达证券发研报指，截至9月13日当周，国内重点大炼化项目价差为2474.08元/吨，环比变化+25.78元/吨(+1.05%)；国外重点大炼化项目价差为933.71元/吨，环比变化-32.47元/吨(-3.36%)。截至9月13日当周，布伦特原油周均价为71.22美元/桶，环比变化-4.64%。

9月10日晚，停牌两周后的双成药业（002693.SZ）披露一则关联交易预案，称拟通过发行股份及支付现金的方式收购奥拉股份100%股份，交易完成后双成药业也将转向半导体行业，并在未来择机剥离医药类相关资产。上述交易披露后，双成药业拉出三个涨停。

（原标题：作为持仓者，我会什么时候卖出内房股）

过去几天，股市又重新回到大众视野，各种股市里的暴富小故事，重新开始在各大微信群传播开来。

而这其中，最闪亮的仔，当属港股的地产股和券商股，相信大家已经在各种自媒体上，看到了这些股票单日暴涨数倍的新闻。

这波我没参与券商股，但作为一个曾经奋战在港股融创、恒大、金茂等一系列地产股的老韭菜。这波的港股地产股行情，我还是没落下。这段时间除了中概和医药股的持仓，我港股的主仓位都在地产和地产链条上。

尤其是手里几个小市值的地产股，这几天基本都是翻倍起步。这两天在炒股的小群里，大家也都在讨论，这波港股地产股行情还能走多久，作为老韭菜，我们该什么时候优雅撤退。

这也是这两天，我一直在思考的问题，作为持仓者，我们该什么时候卖出内房股呢。

开始正题之前，我们需要先回顾一下这波行情是怎么来的。

我的观点是，这是一次因为地产政策转向带来的港股地产股资产包重估的行情。

这里面有两个概念，一是政策转向，一是资产包重估。政策转向是动因，资产包重估是结果，而股价是这种结果的体现。

我们先回顾一下，去年开始，地产政策的三次转进。

第一次是在23年8月份，首次没有提房住不炒，改称地产是支柱性行业的时候，就出现了政策风向的变化。随后，住建部和央行一起，打出“认房不认贷”、降首付、降利率等政策组合拳。当时借助这个消息，港股也有一波地产股炒作，融创从0.8元涨到了3.2元。但这一调整，并没有带来地产销量止跌，反而被网友调侃为把上吊的绳子往下放低了些，让个矮的也能够着。当时，大家对地产的印象还在跌价和缩量的熊市惯性之中，所以相关公司的股价又逐渐回落。

再到24年4月，房地产政策再掀放松浪潮，不但中央层面提出了重视地产过快下跌的风险，地方更是迫不及待的出台了60多条给地产松绑的政策，各种以旧换新，以大换小，支持新房消费的政策都出来了。地产股又迎来了半个月左右的行情，当时融创又从0.9元翻倍到1.9左右。但因为上半年，市场情绪非常低迷，主要房价仍在下跌，房地产市场的新房成交也日益萎缩，所以地产公司的股价格再次回落。

再到最近的24年9月份，中央首次提出，希望房地产领域“止跌回稳”，同时配合存量房贷、首付政策的调整，公众真正认识到，国家这次是来真格的了。此后，港股的内房股，迎来了一波普涨，涨的少的，如金茂、万科，底部涨了3倍左右，小市值的地产股，普遍涨幅在5-10倍。考虑到这个涨幅是一周时间完成了，可以说是很惊世骇俗了。

在咱们国家，地产市场是一个纯粹的政策性市场，国家可以控制土地出让速度、可以控制终端销售价格，还能控制地产相关的贷款利率、首付比例，以及契税税率等等方面。

让地产市场迅速上扬，可能没法一下办到。让市场止跌，给地产出险企业增信，国家还是可以比较快的做到。所以过去一年多，地产行情的每次发动，都是政策转向带来的。只是过去几次，大家不信，这次，大家真的信了。

说完政策转向，咱们再说说资产包重估。前面说了，这个是这波地产股市值提升的核心因素。

其实在23年初，半夏投资的李蓓，就在跟雪球方丈的访谈中提到地产股面临资产包重估的机会了。类似地产、煤炭或者美国页岩油这样的行业，商品价格变动对于企业资产的估值的影响是巨大的。一旦商品价格处于持续下跌，且跌破了企业的销售成本线，那企业的存货和存货储备就面临着减值和减记的风险，而反过来，一旦商品价格上涨，涨过了成本线，对于利润的增长，是直线上涨的。

过去几年的地产企业就陷入了存货和土储价值打折的周期里，而现在新政策的落地，就意味着，打折结束了，存货和土储的升值周期开始了。

理解了这一点，就明白为啥融创、万科等房企为什么这次走出了这么六亲不认的涨幅。此时此刻，是不能用当前利润来给企业估值的，而需要考虑资产包重估的逻辑。

而作为持仓者，我们最关心的是，行情还能持续多久，我们该什么时候卖出。

依旧是先放结论，对于没有暴雷的大市值房企，快速的估值修复，已经完成的七七八八，接近尾声。对于暴雷的，之前股价跌到1%-2%的那些小市值房企，市值的快速修复，也进入中段了。

以港股的万科企业举例，21年起的这波调整，万科从20块跌到了4块左右，最近一周，万科已经从4块涨到了12块。如果纯看基本面，这个涨幅甚至是涨过头了，毕竟现在房市才刚开始转暖。这波的快速拉涨，主要还是快速逼空，带来的空头不计成本的买入造成的。同理，金茂作为未出险的央企，股价也从21年的2.7跌到0.45之后，反弹回了1.65。

所以说，大市值的未暴雷房企，经过这周快速的上涨，估值修复的任务已经完成的七七八八了，可能接下来还会再涨，但此时此刻，他们的整体赔率已经不太行了。所以，我持仓的这类房企，这两天我会逢高出货，并且在一段时间内，应该不会接回了。

再看小市值房企，从21年之后，他们的跌幅是非常惊人的，融创这种之前的三强选手，愣是从4000亿，跌到了40来亿市值，还有诸如旭辉、佳兆业等，也是类似的跌幅，可以说是走到了破产重组的边缘。

这种情况下，不管是融创的几千亿土储，还是佳兆业手里的旧改项目，都因为下跌的房价，而成为负面资产。

也因此，这波内房股的股价重估，他们的弹性也相对更高，目前他们已经从之前的打0.1折，回到了1折附近。如果说万科和金茂还能回到21年6折左右的水平，这些出险房企的短期股价可能会向出险前的2-3折靠拢。

因为这些公司的基本面，是明显不如大市值的未暴雷房企的，所以需要有一定的折价。按照2-3折来看，这类公司的股价还有一定的修复空间。但赔率相比之前也显著下降了。

对这类公司我仍会持有并密切的观察，如果仍是前两日那样的快速上涨，我会在这个过程中逐步减仓，完成这一轮的操作。

所以接下来，假期前的这三个交易日，非常关键，这波修复行情极有可能在10月8日左右完成它的第一阶段。

目前，我持仓的小市值的内房股是用美股账户买的，所以，这两天我可能会随时卖出，兑现一部分盈利。

最后，感谢大家看到这里，也恭喜每一位在艰难时刻，没有放弃内房的股东们，这波涨幅是你们应得的奖励。

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